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汽车行业周报:智能驾驶,CES主角

发布时间:2016-01-04    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:整体表现强于大盘。

上周汽车板块整体跌幅1.43%,跑赢沪深300指数1.16个百分点,其中摩托车板块本周涨幅为0.62%,紧随其后的是商用车板块跌幅为-0.32%。摩托车板块的领跑个股为力帆股份和林海股份(600099),本周分别取得了9.19%和6.13%的涨幅;而商用车板块周涨幅最高个股为诺力股份,本周录得涨幅6.60%。

本周推荐组合中的广州鸿图表现强劲,录得4.10%的涨幅。转型汽车后市场的龙头标的金固股份本周也表现与大盘基本持平,本周下跌2.55%;江淮汽车在本周微涨0.62%。

智能驾驶的中国产业机遇已出现。

近期智能汽车相关个股呈现强劲走势,产业本身亦亮点频出。此前百度已在北京完成了无人驾驶的路测,即将拉开帷幕的2016CES(国际消费电子展)大会上有关智能汽车的展示内容将成为关注焦点之一。

智能驾驶将呈现阶段性的发展特征并伴随相应的产业机遇,其最终形态包括包括无人驾驶、车与车之间的互联互动等重要功能,而汽车智能软硬件、车联网等相关功能板块均会提供巨大的发展空间。我们认为汽车智能驾驶在中国已经具备产业落地的条件,就现阶段而言ADAS(高级智能辅助驾驶)扮演主要角色,其主线是汽车主动安全功能的实现,并为进入下阶段的产业进阶打下坚实的基础。

除存在明确的产业机遇之外,我们在近期发布的《智能驾驶之中国机遇:始祖鸟时代的产业发展逻辑》一文中也强调,外延式发展路径仍将是近期国内企业布局智能驾驶的最佳途径。除弥补技术空缺、缩短目标达成时间之外,外延(包括并购、参股、合资合作等)本身也起到竞争卡位的作用,我们预计下一阶段产业外延案例将层出不穷。

当前Google、百度等非传统型的汽车行业进入者非常积极地布局智能驾驶产业,而华泰汽车研究团队在近期组织的浙江区域调研中亦发现国内汽车零部件上市公司特别是底盘电控系厂商的智能驾驶布局意愿也极为强烈。在产业示范效应下,我们判断传统整车厂商也会逐步提高其投放车型的智能化程度。整个供给端的布局意愿加强则将进一步推动产业发展,2016年起智能驾驶概念有望持续爆发。

我们维持长期推荐组合:多氟多(新能源汽车)、金固股份(后市场+智能驾驶)、广东鸿图(轻量化+国企改革)、万丰奥威(轻量化+后市场)、江淮汽车(新能源汽车+二胎概念),长安汽车(传统汽车板块龙头)。短期智能驾驶领域投资机会则建议重点关注:金固股份(后市场+智能驾驶)、亚太股份(智能驾驶)、保千里(智能驾驶),银轮股份(潜在标的)。

风险提示:政策支持力度削减,汽车销量低于预期。

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